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Perspectives des marchés pour le second semestre 2026

Rétrospective premier semestre 2026

Contrairement aux précédents conflits au Proche-Orient, l’attaque menée par les États-Unis et Israël contre l’Iran le 27 février 2026 a entraîné la fermeture du détroit d’Ormuz. Du fait qu’environ 20 % de la production et de la distribution d’électricité, de gaz, de vapeur et d’air conditionné au niveau mondial transitent par ce détroit, le prix du pétrole a grimpé à environ USD 120 le baril, et le prix du gaz naturel européen a doublé. En mars, les marchés boursiers ont chuté et les taux d'intérêt ont augmenté dans le monde entier. Le cessez-le-feu en avril, les bénéfices élevés des entreprises et l’essor continu de l’IA ont cependant permis une forte reprise des marchés.

Perspectives pour le second semestre 2026

Le second semestre s’annonce sous deux auspices. Sur le plan géopolitique, bien que l’accord conclu en juin ait permis une détente, la situation reste fragile. La nouvelle escalade survenue début juillet le confirme. D’un point de vue structurel, l’IA reste la tendance dominante: d’autres introductions en bourse sont prévues, et la demande croissante en puces électroniques, en énergie et en centres de calcul a un impact de plus en plus marqué sur l’économie. Nous répondons ici aux principales questions concernant les perspectives.

1. Quelles sont les implications du conflit au Proche-Orient pour l’économie et les marchés?

Le conflit, ainsi que les hausses des prix de l’énergie et les pénuries d’approvisionnement qui en découlent, freinent la croissance et alimentent l’inflation. Cela entraîne une hausse des taux d’intérêt et met les actions sous pression. L’accord signé en juin a ouvert la voie à un accord de paix, ce qui a contribué à apaiser les marchés, mais une nouvelle escalade ne peut pas être exclue.

2. Comment évolue l’économie mondiale?

3. Comment évolue l’inflation?

L’inflation reste un facteur d’incertitude, notamment en raison de la hausse des prix de l’énergie. Bien que ceux-ci aient nettement baissé à la suite de l’accord conclu en juin entre les États-Unis et l’Iran, les nouvelles attaques survenues fin juin montrent que la situation reste fragile. Il faudra sans doute du temps pour que les prix de l’énergie reviennent à la normale et que l’inflation redescende.

4. Comment réagissent les banques centrales?

La politique monétaire évolue de manière de plus en plus variable. Ainsi, la Banque centrale européenne a déjà relevé ses taux d’intérêt en juin afin de freiner l’inflation. Une nouvelle hausse des taux d’intérêt est envisageable au cours du second semestre. En Suisse, en revanche, nous ne prévoyons aucun changement de la politique monétaire, car l’inflation se maintient confortablement dans la fourchette cible de 0 à 2 % fixée par la BNS.

5. Quelles sont les perspectives pour les actions?

6. Quel rôle jouent les taux d’intérêt et les obligations?

7. De quels risques les investisseurs doivent-ils tenir compte?

Une nouvelle escalade au Proche-Orient représente l’un des principaux risques. En effet, cela aggraverait le problème de l’inflation et entraînerait une nouvelle hausse des taux d’intérêt et, par conséquent, une réévaluation des valorisations boursières, actuellement élevées. Il convient par ailleurs de rester vigilants face à d’éventuelles mauvaises surprises concernant les bénéfices des entreprises, en particulier concernant celles spécialisées dans l’IA.

8. Quelles sont les conséquences pour les investisseurs?

Une large diversification reste essentielle. Les investisseurs devraient tenir compte des fluctuations à court terme et se concentrer sur leur stratégie à long terme. En effet, l’horizon de placement reste déterminant. À court terme, les marchés peuvent connaître de fortes fluctuations en raison de l’inflation et d’événements géopolitiques. À long terme, ce sont toutefois les tendances structurelles, telles que la croissance économique, la technologie et la démographie, qui déterminent l’évolution. Quoi qu’il en soit, les personnes qui investissent à long terme sont mieux à même de faire face aux fluctuations du marché.

Anlageausblick 2026

Melanie Rama

Head of Economic Research

Nicolas Samyn

Chief Investment Officer

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