Market View 02.04.2026

Tendances, thèmes et évolutions - pour que vous sachiez ce qui se passe actuellement dans le monde financier et l'économie, nous analysons régulièrement les marchés financiers pour vous. Nos estimations portent sur le court terme, les trois prochains mois, et ne constituent pas une recommandation d'action. Nos observations servent plutôt de base aux décisions de placement. Bien entendu, le portefeuille du client est également influencé par différents autres éléments.

Notre évaluation des différentes classes d'actifs

Obligations

Dans l'ensemble, nous continuons de considérer les obligations comme peu attractives. Nous estimons toutefois que les attentes en matière de taux d'intérêt pour les obligations suisses sont exagérées. C'est pourquoi nous privilégions ce mois-ci une sous-pondération des obligations suisses moins importante que le mois dernier. En ce qui concerne les obligations d'entreprises, les primes de risque dans le segment « investment grade » restent très faibles. De plus, les coûts de couverture de change pour les investisseurs suisses sur les obligations libellées en USD et en EUR ont récemment encore augmenté. Cela rend les obligations en devises étrangères couvertes contre le risque de change peu attractives pour les investisseurs suisses.

Actions

Nous maintenons notre légère surpondération des actions des marchés émergents. Trois raisons justifient ce choix : (a) les valorisations sont redevenues attractives, (b) les actions des marchés émergents bénéficient de la forte demande de puces électroniques liée à l'intelligence artificielle et (c) des pays comme la Chine ou l'Inde sont mieux placés pour trouver un compromis avec l'Iran et rétablir en partie l'approvisionnement énergétique. Compte tenu de l'incertitude accrue, nous souhaitons toutefois réduire légèrement le risque actions dans l'ensemble. Nous y parvenons en réduisant l'allocation en actions suisses par rapport au mois dernier. Le caractère défensif et les risques de stagflation plus faibles plaident certes en faveur du marché suisse. Cependant, la pression à la hausse sur le franc suisse, qui est pour l'instant encore partiellement contenue par la BNS, limite le potentiel de reprise.

Immobilier

Nous voyons certes un certain potentiel de reprise, mais il convient de privilégier les placements présentant des primes moins élevées ou les fondations de placement.

Placements alternatifs

En ce qui concerne les placements alternatifs, nous conservons une position neutre, tout en privilégiant légèrement l'or.

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